「農家のように考える」：Transtrendがホルムズ海峡の衝撃を乗り切った方法

この記事は、当社が毎年実施 しているインタビューシリーズ「Talking Heads」の一部です

2月の最終週末に米国がイランを空爆した直後、Transtrendが取引を行う市場は、もはや個別の存在として振る舞わなくなりました。債券、ドル、原油、穀物は一斉に動き、資産クラス間の相関関係は1に近づいていきました。

リスク管理を分散投資に依存するトレンドフォロワーにとって、その最初の衝撃は少なくとも見慣れたものでした。しかし、その後起こった事態はモデル化するのが困難でした。紛争が長期化するにつれ、信頼性の低い停戦発表や新たな衝突が相次ぎ、相関関係は乱高下したのです。

この熱狂的な期間中、混乱した投資家たちは、これら個別の、しかし重要な出来事のそれぞれにどれほどの重み付けをすべきか、見極めるのに苦戦しました。

「今、これらの相関関係をどのように推定すべきでしょうか？ 相関はどれほど低いのでしょうか？