Swap spread swings push US corporates to rethink locks

- Lukas Becker
- @LukasBeckerRisk
- 2026年10月22日

Volatility in dollar swap spreads is complicating US corporates’ choice of instrument for hedging interest rate risk on upcoming bond issuance, as treasurers question whether swaps are still a reliable proxy for the Treasury yields their debt is priced off.

Many issuers that hedge ahead of a bond issuance rely on swap locks – forward-starting, pay-fixed interest rate swaps – but swings in the gap

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