オフショア債券が中国の生命保険会社に利回りの命綱を提供

- Jiefei Liu
- 2026年3月11日

生命保険会社にとって最も難しい課題の一つは、資産と負債のデュレーション（期間）を一致させることです。完璧な一致を達成している企業はほとんどありません。実際、先進国における生命保険会社の平均デュレーションギャップは2年です。理想的とは言えませんが、管理可能な範囲です。

業界の推計によれば、中国生命保険会社のデュレーション・ギャップは驚くべき7年に達しています。

中国企業にとってこのギャップ解消は次第に困難になっております。固定収益資産の大半が中国国内の政府債や銀行債に集中しているためです。長期債は不足しており、利回りも低下傾向にあります。

今、オフショア市場への脱出ルートが開かれつつあります。昨年7月、中国金融当局は「南向債券接続」制度の参加資格を拡大し、証券会社、投資信託会社、資産運用会社に加え、保険会社も対象としました。保険会社が最終的な認可を得れば、香港で高利回りのオフショア人民元（CNH

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