市場を支える基礎的なパイプラインがどれほど安定しているかを知るには、市場全体の危機が必要です。7兆5,000億ドル規模の外国為替市場では、その安定性の尺度は流動性です。

4月2日のドナルド・トランプ大統領の関税発表に端を発した日中のボラティリティは、取引量の爆発的な増加、ビッド・オファー・スプレッドの拡大、そして極めて厳しい流動性状況をもたらし、先月はこれが試されました。

では、この出来事によってFX市場構造の脆弱性がどの程度露呈したのでしょうか。ボラティリティが大きく変動した場合、FX市場は細分化されているため、取引可能な流動性の厚みは安定時に比べて著しく薄くなるという理論です。

しかし、市場参加者は、4月のボラティリティはそのような懸念が見当違いであったことを証明し、近年、FX SpotStreamやReactive Marketsのような開示されたバイラテラル