米国のブロックサイズ変更で明らかになった数兆ドルのスワップ取引

- Ben St. Clair
- 2025年1月30日

取引報告ルールの変更により、米国の大規模な金利デリバティブ取引に光が当たる一方、一部の著名なバイサイドのスワップ・ユーザーは、大規模な想定元本ポジションの取引方法の変更を余儀なくされています。

米国におけるブロック・サイズ以上の取引は、データ・リポジトリーへの報告遅延、ディーラーを競争に参加させるための要件からの免除、そして時には公に報告される想定元本の上限といった恩恵を受けています。10月に商品先物取引委員会（CFTC）がブロック・サイズとキャップ・サイズの閾値を改正したことを受けて、従来の報告閾値では公開されなかったはずの9兆ドルを超える米ドルのオーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）の想定元本が明らかになりました。

しかし、この変更により、バイサイド・トレーダーは、以前は1行だけで交渉可能であった推定3.7兆ドル相当のOISスワップについて

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