米レポ市場の懸念でベーシススワップが急増

- Ben St. Clair
- 2024年11月14日

トレーダーはここ数週間、有担保と無担保の米ドル翌日物金利を掛け合わせたベーシス・スワップを積み増しています。

連邦準備制度理事会（FRB）が量的引き締めを通じて米国の銀行システムから準備金を流出させ続けたため、8月最終週から10月初旬にかけて、フェデラル・ファンド対無担保オーバーナイト・ファイナンス・レート（SOFR）スワップの週間取引量は約3倍に増加しました。このため、銀行は報告日前後の流動性要件を補強するための現金確保手段としてレポ市場を利用するようになり、他者への現金貸し出しには消極的になります。

この両作用によってレポ金利とSOFRが上昇し、トレーダーはベーシス・スワップでヘッジや投機を行うことになります。

「年末の資金調達、資金繰りのストレス、キャパシティをめぐる思慮深さです。[トレーダーは）資金調達コストを重視しており

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