フィリピンの年間最優秀デリバティブ・ハウスフィリピン諸島銀行

フィリピン諸島銀行（BPI）の顧客デリバティブ取引高は、市場のボラティリティの持続により2023年に過去最高を記録しました。しかし、今年特に目立ったのは、当行が外国為替分野で提供したサポートです。当行が行った過去最大の外国為替取引は、スポット市場における1日の取引高の40%以上に相当します。

「デリバティブ営業部長のドナ・ゴーは、次のように述べています。「今年の成功が示しているように、当行は、国内市場のさまざまなセグメントでヘッジ・ソリューションを提供する際に、トップ・オブ・マインドになるというビジョンを維持しています。「スワップ市場の約 5 分の 1 を占める当社は、市場をリードする地位を確立しており、これを活用し てヘッジ・ソリューションの競争力のある価格をお客様に提供しています」。

この1年半は、中央銀行の政策金利サイクルの不確実性、世界的なインフレ率の上昇、銀行の突然の破綻、米国の景気後退の予想など、多くの顧客にとって厳しい状況でした。BPIは、お客様のヘッジ・コストをモニターし、有利な金利を固定するお手伝いをすることで、この試練の市場環境に対応してきました。

今年、BPIは新しい平均為替フォワード商品を発売しました。これは、顧客が観察期間中に同じ金額、スワップ・ポイント、満期日で一連のフォワードを執行できるデリバブル・フォワードの変種です。この商品により、法人のお客様は、長期的な平均価格に基づくFXエクスポージャを軽減することができます。

2023年6月から2024年5月までのデリバティブ・フォワードの非小売取引高は、前年同期比18%増の約38億ドルに達しました。

主要取引

BPIのFX分野における能力は、過去12ヶ月間に実行されたその他の取引のいくつかによって浮き彫りにされています。

2024年初頭、BPIはフィリピンの大手飲料会社の買収をサポートしました。顧客は米ドル/ペソ相場の1日加重平均の目標スプレッドで米ドルをペソに対して購入しました。

この取引の規模は4億1200万ドルで、BPIがこれまでに実行したFX取引の中で最大でした。これは、米ドル/ペソのスポット市場における1日の取引高（フィリピン銀行協会によると、現在約10億ドル）の40%以上に相当します。

1回の取引でこのような量の取引が行われると、市場を動かす可能性があるため、BPIは慎重にならざるを得ませんでした。フィリピンの銀行は、熟練した社内トレーダー、市場に関する深い知識、幅広い顧客基盤のおかげで、わずか1日で取引を成立させることができました。

「この取引を聞いたとき、リテール、コマーシャル、コーポレート、インスティテューショナルなど、すべての営業部門に声をかけ、今日の入札は非常に積極的に行うことを伝えました」と、トレジャリー・セールスの責任者であるドビー・ピネダは言います。「その後、トレーディング・デスクはポジションの積み増しを行い、必要以上に市場に影響を与えないようにしました」。

BPIが2024年に成功したもう1つの事例は、米ドル資産に投資していたフィリピンのクリーンエネルギー関連の顧客をサポートしたことです。

BPIはこの顧客の資産取得をサポートするため、さまざまなヘッジ戦略を顧客に提示し、電力会社のフォワード必要量のうち最大2億6,000万ドルを、目標値である1米ドル＝56ペソを大幅に下回る価格で購入できるようにしました。顧客のフォワードの総所要額は5億ドル強でした。

BPIは、3月から4月にかけて、ちょうど米ドルが57ペソ台に向かって上昇していた時期に、一連のフォワード取引を行うことで、このコミットメントを実現しました。

「私たちの専門知識、実績、そしてBPIのネットワークのすべてが、サービス・プロバイダーとして私たちをフロントランナーに選んだ理由です。「私たちはクライアントにいくつかの選択肢を提示し、それぞれの規制上の意味を説明しました。このようなプレゼンテーションを通じて、私たちはクライアントの信頼を獲得し、市場を理解していることを示しました」。

当初、顧客は1日での取引を希望していましたが、BPIは市場の流動性が不十分であるとして、これを断念しました。

ロビンソンズ・バンク・コーポレーション

2024年、BPIはゴコンウェイ・グループのロビンソンズ銀行と合併しました。同行の規模は比較的小さい（BPIの運用資産476億ドルに対し32億ドル）ものの、この合併はBPIにとって大きなビジネスチャンス。

「私たちは、BPIとロビンソンズ銀行の合併によって生まれる広範なエコシステムと、それによってもたらされるさまざまな機会や相乗効果に大きな価値を感じています。

実際、ロビンソンズ銀行の前オーナーは、航空輸送、食品製造、ホテル、石油化学、発電、出版、不動産、不動産開発、電気通信などの事業を手がける国内最大級のコングロマリットです。

Pineda氏によると、合併以来、BPIとGokongweiグループとの取引量は大幅に増加しており、今後さらに増える可能性があるとのこと。同グループが所有するセブ・パシフィック航空は、エアバス社から240億ドル相当の航空機を購入することで合意したばかり。

このような取引では、誰かが為替ヘッジを行う必要があります。