ディーラーは年末の株式資金調達急増に備える

- Helen Bartholomew
- @HelenBarthol
- 2025年11月10日

ディーラー各社は、年末の株式資金調達コストが再び急騰する事態に備えており、2024年末に生じた極端なストレスの再発を回避しようとしています。

S&P 500への合成エクスポージャーの資金調達コストを反映するCMEの調整済み金利トータルリターン先物（Air TRF）は、ここ数週間で上昇しており、2026年1月限は10月31日に109ベーシスポイントに達しました。これは6月の65bpから上昇したものです。昨年同時期の同契約は118ベーシスポイントで取引され、12月中旬には227ベーシスポイントまで急騰しました。

シティの米国エクゾティック商品・指数先物取引責任者であるルカ・ヴァリトゥッティ氏は、「こうした状況を踏まえ、年末に向けて十分な備えを整え、いかなるストレスも緩和できるよう準備を進めている」と述べています。

年末の資金調達ストレスは、米国の市場ではよく見られる現象となっています。これは

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