欧州は証券化商品で保険会社の地歩を固められるか？

欧州の政策立案者たちは、域内の証券化商品市場の活性化に心を砕いていますが、その視線の先には保険会社があります。保険会社はバランスシートが厚いため、銀行と提携して融資リスクの一部を吸収し、欧州企業への追加支援のためのキャパシティを確保することができるというのです。

しかし、その前に保険業界は、保険会社に対する資本規制の不評な部分を変更するよう規制当局を説得する必要があります。また、仮にそれが成功したとしても、その後の変更が保険会社を引き込むのに十分かどうかは未知数です。

米国の保険会社とは異なり、欧州の保険会社が証券化商品で保有する資産はごく一部。欧州の規制当局が2022年に発表した報告書によると、標準的な計算式の利用者が保有する資産のうち、証券化商品で運用されているのは1％未満で、この比率は欧州大陸の保険健全性フレームワークであるソルベンシーIIが施行された2016年以降も改善されていません。