ユーロ・スワップ・スプレッドに打撃を受けたALMデスクは反発を期待

欧州の銀行の国債はここ数カ月、債券価格の下落や金利スワップと国債のスプレッドの変動が重なり、流動性や資本目的で保有する債券ポジションが毀損しました。

「昨年末、銀行の資産負債管理（ALM）のクライアントに会ったが、明らかに暗い雰囲気だった」と欧州の銀行の国債トレーダー。「資産スワップの拡大は、特に在庫に関して、彼らにとってかなり痛手でした」。

損失にもかかわらず、スワップ・スプレッドと債券価格が低水準にあるため、市場に戻ってくることを検討しているところもあります。

欧州の銀行のALMデスクは、ドイツ国債をそのまま保有するだけでなく、いわゆる資産スワップ・スプレッドを差し引いた変動支払いと引き換えに固定クーポンを支払うオーバーレイ・スワップを結ぶ資産スワップ・ベースでも、ドイツ国債を大量に保有しています。

国際財務報告基準では、ALMデスクは、固定金利債券を償却原価（旧名称の満期保有(HTM)